美邦扭亏为盈后 23亿库存仍是个难题

2019-04-10 10:48 来源：浏览：次

“不走寻常路”的美特斯邦威，开始出现复苏迹象。4月8日发布的财报显示，2018年，美邦服饰营收76.8亿元，同比增长18.6%，5年来第一次实现双位数增长;净利润同比增长113.2%至4036万，实现扭亏为盈，2017年其净亏损达3048万元。

管理层表示，业绩回升源于“产品与零售能力升级效果逐步显现 ”。

作为一个曾经风光无限的国民品牌，这是一份差强人意的业绩。

目前，美邦采取多品牌战略，2017年起开始形成以Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITYKIDS、CH'IN祺五大品牌为主的矩阵，挖掘年轻消费群体的细分需求。从业绩来看，新品牌拉动效果明显，2018年，Metersbonwe和 ME&CITY销售收入分别同比增长13%和48%; Moomoo和ME&CITY KIDS两个童装品牌合计实现销售收入同比增长24%。

渠道升级策略也初见成效。美邦以“直营店+加盟店”的营销网络布局，采用“传统商圈+购物中心”并行发展策略，即通过购物中心直营门店，打造标杆样板店铺，再向三、四线市场的加盟渠道推广。2018年，美邦直营店铺销售收入同比增长近7%，加盟经销收入同比增长33%。

虽已整体扭亏，但美邦的盈利基础依然羸弱：其一，旗下主要24家子公司中，尚有14家处于亏损状态，净亏损合计达到2.4亿左右;其二，毛利率下降，占总营收99%以上的批发零售业务，毛利率较上年同期下降2.79%;其三，净利率低，扣非的净利润仅有1268.86万元，仅处在微盈状态。

此外，一直困扰美邦的库存压力也未得到很好解决，2018年存货为23.49亿，虽然规模相比2017年下降3.44亿，然而，存货周转天数高达208天，其中，固然受自主设计、生产外包的商业模式影响，但如此高的存货占比，特别是其中23.32亿为库存商品，对于未来的经营依然有压力。

自2008年上市后，美邦凭借无处不在的门店网络和代言人周杰伦的明星效应，成为国内最抢眼的服装品牌之一，业绩不断攀升，2011年营业收入达到99.45亿元，净利润达12.06亿元，此后受库存积压、外资品牌竞争等原因，业绩一路下滑，2015年一度亏损4.3亿。

如今，美邦迎来了回暖迹象，只是趋势能否得以持续还要打上一个问号。